Bitfinex 放貸利率為什麼比其他交易所高
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同樣是把美元或 USDT 借出去收利息，Bitfinex 融資市場的利率常常比幣安、OKX、Bybit 的活期產品高，下面用過去 12 個月的數字來比。差距來自定價方式不同，多出來的利息也有代價。利率每天在變，這篇的數字不代表之後也會如此。
過去 12 個月差多少
2025 年 10 月到 2026 年 9 月，拿每個月的中位數來比。
- Bitfinex 的 USD 2 天期放貸：成交利率換算年化，每月中位數在 4.0% 到 7.0% 之間。扣掉 Bitfinex 收的 15% 手續費，是 3.4% 到 6.0%。
- Bitfinex 的 USDT 2 天期放貸：3.7% 到 8.8%，扣手續費後 3.1% 到 7.4%。
- 幣安、OKX、Bybit 的 USDT 活期：基礎年利率的每月中位數在 0.6% 到 3.0% 之間。
Bitfinex 的數字取自公開的融資 K 線，用每天的收盤利率算。另外三家用的是各自網站提供的每小時歷史利率，查詢日是 2026 年 10 月 1 日。
2025 年 10 月到 2026 年 9 月。資料來源：Bitfinex 公開的融資 K 線，以及三家交易所網站提供的每小時歷史利率
這個比較有四個限制。
- Bitfinex 的數字是成交利率。掛單沒成交、錢閒著的時間沒有算進去，實際拿到的會低一些。
- 三家只算基礎利率。它們對小額另有加碼，2026 年 10 月 1 日查到幣安前 1,000 USDT 合計 6.59%，Bybit 前 200 USDT 是 7.22%。金額小的時候，活期不一定比較低。
- 只有一年的資料，涵蓋的行情有限。
- 兩種產品的條件不同。Bitfinex 放貸最短 2 天，成交後不能提前收回，活期可以隨時贖回。
利率由誰決定
Bitfinex 的融資市場是一本訂單簿。放款人掛出利率和天數，借款人掛出願意付的利率，對得上就成交。Bitfinex 官網的說法是，利率來自供需，不是 Bitfinex 定的。
借款人付的利息，扣掉 Bitfinex 收的 15% 之後全部給放款人。官方的利息公式裡，兩邊只差這 15%。
另外三家的活期是平台定價。
- 幣安：官方說明寫，年利率由幣安自行決定，不代表它實際的獲利。條款寫幣安可以單方調整利率。
- OKX：2026 年 8 月 27 日起，用戶不能再自己設定最低出借利率。資金進到資金池，借款利率由 OKX 決定，借款人付的利息扣掉 15% 後按比例分給所有存戶。
- Bybit：年利率每小時更新，官方說會受市況和資金借出的比例影響。
在訂單簿上，借款人出多少，放款人看得到也接得到。平台定價的產品，借款人付的利率和存戶拿到的利率差多少，由平台決定。
借款人為什麼願意付這個價
在 Bitfinex 借錢的主要是開槓桿的交易者，最高可以開到 10 倍。Bitfinex 的說明文件舉過例子：比特幣上漲的時候，想借美元買比特幣的人變多，美元的融資利率通常會跟著升。
融資市場的錢也供給 Bitfinex Borrow，借款人抵押資產後可以把借到的錢提走。
美元這邊的錢大多數時候都被借走。過去一年每週取樣一次，USD 融資被借出的比例中位數是 98.3%。
利率的起伏也很大。過去 12 個月，USD 2 天期的日收盤年化最高到 16.2%（2026 年 2 月 10 日），最低只有 0.3%（2026 年 7 月 2 日）。年化 10% 以上的日子有 35 天。
USD 2 天期每日收盤利率（年化），2025 年 10 月到 2026 年 9 月。資料來源：Bitfinex 公開的融資 K 線
多出來的利息換的是什麼
- 錢會被綁住。放貸成交後不能提前收回，要等到期或借款人還款。
- 要有人顧。利率自己掛，掛高了沒人借。借款人提早還款後，錢要重新掛出去才有利息。
- 風險自己擔。Bitfinex 的條款寫明不保證放款人不會虧損。說明文件也寫，行情劇烈到大部分保證金部位都變成負值時，損失會由放款人分攤，官方表示這種情況沒有發生過。
- 錢在交易所裡。這一點活期產品也一樣，幣安和 OKX 的條款也寫收益不保證。
每一項的細節在Bitfinex 放貸有什麼風險。
怎麼用這些數字
金額小、想隨時動用的錢，先看各家活期的加碼額度，那一段的利率可能比 Bitfinex 高。
超過加碼額度、可以接受最短 2 天不能動的錢，過去一年 Bitfinex 的成交利率比三家的基礎利率高。實際拿到多少，要看掛單有沒有成交、錢閒置多久。